Автор: Сергей (---.Gz-Net.ru)
Дата: 01-07-04 17:39
http://russdenver.www6.50megs.com/replika.html
14 июня на сайте газеты Financial Times прошло вот такое странное сообщение:
По данным Федеральной Резервной системы США в первой четверти 2004 года более чем половиной американских ликвидных облигаций владели иностранцы. По данным на 14 июня, в иностранном владении находились примерно 1,653 миллиарда долларов, или 50,6 процента от всех долговых обязательств.
Только с января по март иностранные инвесторы вложили в облигации 170 миллиардов долларов, причем 96 миллиардов из них - центральные банки разных стран.
Это объясняется попытками иностранных банков спасти подорожание собственных валют путем закупки долларов и вложения денег в американские облигации.
Самым крупным инвестором оказался японский национальный банк, который за первые четыре месяца 2004 года купил американских ценных бумаг на 138 миллиардов долларов.
Что в этом сообщении странного? – А то, что Financial Times – это не развлекательная газета, сообщающая читателю всякую занимательную статистику. Помнится, раньше газету не слишком интересовало, какая доля каких инвестиций в экономику США принадлежит иностранцам, а какая коренным американцам. И это непонятное заключение – " Это объясняется попытками иностранных банков спасти подорожание собственных валют путем закупки долларов и вложения денег в американские облигации". Что за чушь, и каковы основания для подобных выводов?
Чтобы поддержать собственные валюты национальным банкам достаточно просто перевести свои активы в долларовый эквивалент, как это обычно и делается, а инвестиции в иностранную экономику для этого вовсе не нужны. Инвестируют не для того, чтобы спасать валюты, а для того, чтобы зарабатывать деньги. Иностранные инвесторы всегда использовали для таких заработков американскую финансовую систему, и центральные банки других государств всегда принимали в этом активное участие. Почему вдруг влиятельная финансовая газета уделила столь конкретное внимание такому обычному явлению?!..
По всей видимости здесь следует обратиться к событию, произошедшему 8 июня, когда глава Федеральной резервной системы США Алан Гринспен выступил за постепенное повышение учетных ставок. В то же время Гринспен не исключил возможности проведения более агрессивных действий для сдерживания темпов инфляции. Тоже ведь странное поведение...
Учетные ставки понижают с целью поддержать экономику, когда ее рост становится слишком бурным. А понижают их для того, чтобы, напротив, поддержать экономику, когда темпы ее развития замедляются более желаемого. В настоящий момент экономика США никаких признаков подъема не обнаруживает. Все публикации о том, что экономика, якобы, выходит из рецессии, по вполне справедливому утверждению мировых аналитиков является лишь "надуванием пузыря" для поддержки избирательной кампании действующего президента. Массовые сокращения рабочих мест продолжаются, а рост производящих отраслей имеет место почти исключительно за счет открытия рабочих мест за рубежом. О каком повышении учетных ставок в этих условиях может идти речь!
Может, если возникает аварийная необходимость сдержать инфляцию. Собственно, Гринспэн так об этом открыто и сказал. Повышение учетных ставок в момент "низкой" экономики действительно способно сдержать инфляцию, но, в то же время, неизбежно будет способствовать дальнейшему торможению выхода из рецессии. Следовательно, эта мера способна удержать экономику на плаву лишь очень короткое время. Поэтому на такие меры идут тогда, когда ситуация приближается к катастрофической. Неужели дело зашло так далеко?!..
Теперь вернемся к иностранным инвесторам.
В норме, когда происходит повышение учетных ставок фондовые рынки идут вниз. В эти периоды государственные облигации дают больший доход на инвестициях, чем акции предприятий. Поэтому инвесторы, в том числе и иностранные, перемещают свои деньги из фондовых рынков в облигации. Когда же учетные ставки снижаются, то выгоднее зарабатывать на акциях, и инвесторы перемещают свои деньги из облигаций в акции – фондовые рынки идут вверх. А тут все происходит с точностью до наоборот. Учетная ставки низка как никогда ранее, а иностранные инвесторы разместили свои деньги в облигациях, вместо того, чтобы ринуться в фондовый рынок.
Получается, что совсем не случайно финансовая газета заговорила об этом явлении. Что значит дефицит госбюджета? – Это значит, что Центробанк финансирует правительство в кредит. А что такое кредит? – Это "нарисованные деньги". Когда кредиты даются в обоснованных размерах, это лишь стимулирует экономику к развитию. Когда же такие кредиты превышают пределы разумного, это приводит к инфляции вплоть до коллапса экономики в национальном масштабе.
К моменту начала войны в Ираке дефицит госбюджета США уже побил все национальные рекорды. Однако президент "выбил" из парламента новые кредиты и продолжает это делать дальше. В результате, объем этого дефицита вырос настолько, что практически всем американцам, занятым на работах так или иначе связанных с правительственным заказами, зарплата выплачивается не реальными, а "нарисованными" деньгами. То есть, сложилась ситуация, аналогичная той, какая была в СССР накануне экономического коллапса, когда весь безналичный расчет между предприятиями оказался "нарисованным", и при попытке перехода на хозрасчет в обращении не оказалось реальных денег.
Но ведь государственные облигации – это долговые обязательства американского правительства перед инвесторами с гарантией немедленной ликвидности. С инвестором внутренним можно разбираться путем внутренних манипуляций. Но инвестору иностранному, тем более, иностранному банку, платить придется по первому требованию. А ну, как все они решат избавиться от этих ценных бумаг, что тогда? Денег-то реальных под эти облигации у Федерального Резерва не густо!
А такое вполне может приключиться, если эти облигации резко пойдут вниз. А они пойдут вниз непременно, если дефицит бюджета продолжит возрастать. А он уже продолжает, поскольку Буш по-прежнему играет в "Зарницу" и по-прежнему тянет из бюджета на эти игры. И вот, появились явные признаки того, что все это очень даже может... грохнуться...
|
|
